曹中铭：科技股登顶“新股王”值得肯定也须正视差距

科创板新股联讯仪器收盘价超越贵州茅台晋身为A股市场的“第一高价股”，也成为新的“股王”。

5月18日，科创板新股联讯仪器收盘价超越贵州茅台晋身为A股市场的“第一高价股”，也成为新的“股王”，这一势头一直保持至今。这也是又一家科技股登顶“股王”。个人以为，多家科技股登顶股王的现象值得肯定，但与境外市场相比，个中的差距也必须正视。

贵州茅台曾被称为A股市场的一面“旗帜”。自2005年股价突破百元大关，坐上“股王”的宝座后，多年来其一直身居“第一高价股”的高位。但自去年9月份开始，其“股王”的身份开始受到挑战。

先是去年9月份科创板寒武纪的股价超过贵州茅台成为新的“股王”，这也是时隔20年后，A股市场产生了新的股王，背后的意义也是不言而喻的。在贵州茅台重新夺回股王宝座后，今年4月份，另一科创板公司源杰科技又与贵州茅台展开了股王的争夺，且双方交替登顶。而随着该公司分红送转，贵州茅台又重回股王位置，但这一格局随着联讯仪器股价的飙升而被打破。

去年9月份以来，A股股王数次易主，原因主要有几个方面。一是步入2025年后，沪深股市明显回暖，场外资金加速进场，投资者信心有所回升。在此背景下，是有利于个股的表现的。

二是境外像美国股市英伟达等科技股表现不俗，国内这一轮行情包括人工智能、芯片、半导体、机器人、通信设备、通用设备等科技股也受到市场资金的大肆追捧。像联讯仪器为国内领先的高端测试仪器设备企业，寒武纪、源杰科技主营业务为芯片的研发、设计、生产与销售等，这些公司成为市场的“香饽饽”，资金的追捧导致其股价水涨船高。

三是贵州茅台股价表现乏力。2021年2月份创出历史性高价后，近几年来贵州茅台股价基本上处于调整的态势，高点与低点都在下移，客观上为其他个股登顶股王创造了条件。

目前A股股价在千元以上的五家上市公司，除了贵州茅台是传统型企业外，其他四家都是高科技企业。特别是像半导体、芯片、通信设备等，目前是我国重点支持与扶持的产业。这类企业的上市公司能够登顶股王，某种意义上也是市场发展的必然结果，个中的意义当然也是非常积极的。

科技股频频登顶股王固然值得肯定，但如果与境外特别是美股相比，个中的差距也是非常明显的。美股股价靠前的也不乏像阿斯麦、Meta、微软、谷歌、超威半导体等科技股，但总市值排名前六的分别为英伟达、谷歌（A、C）、苹果、微软、亚马逊等全部是科技股。美国市场多年来表现抢眼，与这些科技股的不俗表现是分不开的。像英伟达的总市值，甚至突破了五万亿美元，在全球资本市场实属罕见。多年来美股指数频频刷新高点，除了上市公司的大力回购外，像英伟达等科技股的表现，对于推动美股指数的上涨，显然是功不可没的。

目前A股总市值排名前十的上市公司中，传统行业占据八席。排名前五的分别为建行、工行、农行、中移动与中石油等“巨无霸”，总股本较大是这些企业占据前五的根本原因。这既是A股市场的特点，也是A股与美股间差距的体现。

目前A股市场企业上市的重心，已从此前的传统型企业转向创新型、科技型企业。这既是市场发展的需要，也是我国实体经济实施转型的必然诉求。今后更多创新型、科技型企业的上市，对于增强市场活力、吸引中长期资金入市等方面都是大有裨益的。今后科技股能否长期坐稳股王宝座，科技股总市值能否长期占据总市值前十甚至前五的位置，我们不妨拭目以待。如果这些能够变成现实，A股必然会开创全新的局面。

(本文作者介绍：独立财经撰稿人在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)

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